Запасы передачи энергии почти удвоятся за 5 лет

Большинство инвесторов заинтересованы в Передача энергии (NYSE: ET) привлекают его высокие урожайкоторый в настоящее время составляет около 7,9%. В настоящее время компания выплачивает ежеквартальные дивиденды в размере 0,32 долл. США и планирует увеличить их на 3–5% в год в дальнейшем.

Это само по себе привлекательно, но я также думаю, что акции оператора трубопровода могут почти удвоиться за следующие пять лет.

Это произойдет за счет сочетания проектов роста, а также умеренного многократного расширения, когда инвесторы присваивают акциям более высокий показатель оценки.

Давайте рассмотрим, почему я считаю, что акции Energy Transfer могут вырасти более чем вдвое в течение следующих пяти лет.

Возможности роста

Energy Transfer — одна из крупнейших компаний по транспортировке в США с обширной интегрированной системой, которая пересекает страну. Она участвует практически во всех аспектах сектора транспортировки, транспортировки, хранения и переработки различных углеводородов в своих системах. Размер и широта ее систем дают ей множество возможностей для проектов расширения.

В этом году компания планирует потратить от 3 до 3,2 млрд долларов на развитие Капитальные затраты (капитальные затраты) на новые проекты. Двигаясь вперед, тратя от 2,5 до 3,5 млрд долларов США на капитальные затраты на рост в год, он сможет выплачивать свои дивиденды, оставляя деньги из своего денежного потока для погашения долга и/или выкупа акций.

Учитывая это, а также первые возможности, которые Energy Transfer видит в сфере генерации электроэнергии в связи с возросшими потребностями центров обработки данных в электроэнергии в связи с развитием искусственного интеллекта (ИИ), можно с уверенностью сказать, что компания может тратить около 3 миллиардов долларов США на капитальные затраты на рост в год в течение следующих пяти лет.

Большинство компаний в секторе среднего бизнеса ищут по крайней мере 8-кратный рост мультипликаторов для новых проектов. Это означает, что проекты окупятся примерно за восемь лет. Например, проект стоимостью 100 миллионов долларов с 8-кратным ростом будет генерировать среднюю прибыль в размере 12,5 миллионов долларов в год по EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации).

Исходя из такого рода прибыли от проектов роста, компания Energy Transfer должна ожидать увеличения своего скорректированного показателя EBITDA с 15,5 млрд долларов США в 2024 году до примерно 17,4 млрд долларов США в 2029 году, если она продолжит тратить 3 млрд долларов США в год на проекты роста.

Множество возможностей расширения

С точки зрения оценки, Energy Transfer — самая дешевая акция среди своих товариществ с ограниченной ответственностью (MLP) в средней части, торгующаяся по 8x на основе форвардной стоимости предприятия к скорректированной EBITDA. Эта метрика учитывает чистый долг компании, исключая неденежные статьи, и является наиболее широко используемым способом оценки компаний средней части. В то же время она торгуется по гораздо более низкой оценке, чем это было исторически.

История продолжается.

Акции MLP в среднем имели мультипликатор EV/EBITDA 13,7x в период с 2011 по 2016 год, поэтому отрасль в целом увидела, как его мультипликатор снизился. Однако, поскольку спрос на природный газ растет из-за ИИ и снижения спроса на электромобили, переход к возобновляемым источникам энергии, похоже, может занять гораздо больше времени, чем ожидалось. Если это так, эти акции должны иметь возможность управлять более высоким мультипликатором, чем сейчас, поскольку это снижает опасения, что спрос на углеводороды начнет существенно снижаться в ближайшие годы.

Как акции Energy Transfer почти удвоились

Если Energy Transfer увеличит свою EBITDA, как и ожидалось, акции могут достичь $30 в 2029 году, если они смогут получить 10-кратный мультипликатор EV/EBITDA. Это выше 8-кратного форвардного и 8,7-кратного скользящего мультипликатора, которые они сейчас имеют, но это все еще значительно ниже того уровня, на котором MLP midstream торговала в прошлом.

* Стоимость предприятия рассчитана на основе 3,42 млрд акций в обращении, 57,6 млрд долларов США в виде долга, 3,9 млрд долларов США в виде привилегированных акций, 3,9 млрд долларов США в виде инвестиций в неконсолидированные аффилированные компании и денежные средства, а также 11,6 млрд долларов США в виде миноритарных пакетов акций.

Однако Energy Transfer и несколько других компаний среднего звена, похоже, находятся в очень выгодном положении, чтобы стать скрытыми победителями ИИ из-за растущего спроса на электроэнергию из природного газа. Энергетические компании и центры обработки данных уже обращались к Energy Transfer по поводу проектов по транспортировке природного газа, и может наступить бум объемов природного газа. Учитывая эту возможность роста, а также укрепление баланса компании и постоянный рост дистрибуции, я мог бы увидеть скромное расширение Energy Transfer в течение следующих пяти лет и почти удвоение акций.

Однако даже если его мультипликатор не расширится, инвесторы все равно могут получить очень солидную прибыль от своих инвестиций за счет комбинации распределений (в настоящее время $0,32 за единицу в квартал) и более скромного роста цены. При отсутствии мультипликаторного расширения и более чем $7 в распределениях с настоящего момента и до конца 2029 года (предполагая рост на 4% в год), акция все равно принесет более 75% прибыли в течение этого периода.

Стоит ли инвестировать 1000 долларов в Energy Transfer прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Energy Transfer, учтите следующее:

The Консультант по акциям Motley Fool Аналитическая группа только что определила, что, по их мнению, является 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Energy Transfer не был одним из них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести чудовищную прибыль в ближайшие годы.

Подумайте, когда Нвидиа составил этот список 15 апреля 2005 года… если вы инвестировали 1000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас будет $792,725!*

Советник по акциям предоставляет инвесторам простую схему успеха, включая руководство по формированию портфеля, регулярные обновления от аналитиков и два новых выбора акций каждый месяц. Советник по акциям обслуживание имеет более чем в четыре раза доходность S&P 500 с 2002 года*.

Посмотреть 10 акций »

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 22 августа 2024 г.

Джеффри Сейлер имеет позиции в Energy Transfer, Enterprise Products Partners и Western Midstream Partners. The Motley Fool рекомендует Enterprise Products Partners. The Motley Fool имеет политика раскрытия информации.

Прогноз: объемы передачи энергии почти удвоятся за 5 лет Первоначально был опубликован The Motley Fool