- Реклама -
Когда в августе прошлого года финансовый директор Tesla Закари Киркхорн ушел в отставку, аналитики Уолл-стрит и инвесторы были встревожены. Из-за этой новости акции упали более чем на 23 миллиарда долларов, а один ведущий технологический аналитик назвал это объявление «ударом в краткосрочной перспективе» и «большим сюрпризом для Уолл-стрит». Это был второй уход финансового директора всего за четыре года. Отставка предыдущего финансового директора Дипака Ахуджи в 2019 году также обвалила акции. Смена руководства в крупнейшем в мире производителе электромобилей, возможно, застала рынок врасплох, но это часть более широкой тенденции текучести среди компаний из списка Fortune 500. Средний срок пребывания в должности финансового директора достиг пятилетнего минимума в 4,7 года. По данным консалтинговой компании Russell Reynolds Associates, в первой половине 2024 года. Если присмотреться, то с 1 января по 30 июня 163 финансовых директора были назначены в публичные компании по 12 основным фондовым индексам, включая S&P 500 и британский FTSE 100. Оборот финансовых директоров во всем мире за этот период достиг 8,9%, превысив уровни 2022 и 2023 годов. Для сравнения: в первой половине 2023 и 2022 годов оборот составлял 8,3% и 8,5% соответственно. Одной из распространенных причин «вращающейся двери» является выход на пенсию: на его долю приходится 54% финансовых директоров, ушедших в первой половине 2024 года. Согласно отчету, это означает пятилетний максимум и рост на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Но, вероятно, в игру вовлечены и другие силы. Рассел Рейнольдс отметил, что срок пребывания в должности также может сокращаться из-за выгорания. Это связано с тем, что высшим финансовым лидерам было поручено контролировать бизнес в период крайней макроэкономической неопределенности. Глобальная пандемия, усиление геополитической напряженности за рубежом, сбои в цепочках поставок и опасения по поводу рецессии еще больше усложнили роль финансового директора. «То, что финансовым директорам придется иметь дело с потрясениями в системе, становится все более и более нормальным», — сказал CNBC Стив Галуччи, глобальный руководитель Deloitte и американский руководитель программы финансовых директоров Deloitte. Больше, чем просто подсчет чисел. Повышенная текучесть кадров и сокращение сроков пребывания в должности имеют значение, поскольку финансовые директора стали более неотъемлемой частью успеха компании и, следовательно, направления курса ее акций. Финансовые директора из списка Fortune 500 когда-то были сродни главному бухгалтеру компании: они в основном занимались надзором за бюджетированием, моделированием и прогнозированием, чтобы убедиться, что компания достигает своих финансовых целей. Но за последние несколько десятилетий они взяли на себя все больше и больше обязанностей, таких как стратегические, оперативные и коммерческие задачи. Многие из них сопоставимы с ролью генерального директора. Бывший финансовый директор Goldman Sachs Дэвид Виньяр является прекрасным примером этой эволюции, и его часто называют одним из самых важных руководителей инвестиционного банка в бурные 2000-е годы. Он помогал контролировать управление рисками Goldman во время финансового кризиса 2007-2008 годов, что позволило фирме в значительной степени избежать огромных потерь своих конкурентов. Когда он ушел в отставку в 2013 году, проработав на этой должности более десяти лет, один аналитик с Уолл-стрит охарактеризовал Виниара как «мозга, стоящего за операцией», из-за чего «трудно представить, что есть много людей, которые могут жонглировать таким количеством мячей, как он, казалось бы, без особых усилий». «, — сообщает Bloomberg News. «Мы живем в странное макроэкономическое время с этими взлетами и падениями, которые, по сути, заставили нас поверить в то, что нам нужен финансовый директор или номер два в организации… который действительно должен знать бизнес, а не просто знает цифры. «, — сказал Джош Крист, соуправляющий партнер компании по подбору руководителей Crist|Kolder Associates. В свою очередь, у финансовых директоров есть больше возможностей стать генеральными директорами. Просто посмотрите на Рэймонда Джеймса. В марте финансовая фирма объявила, что финансовый директор Пол Шукри будет назначен президентом и, как ожидается, станет генеральным директором в 2025 году. Я думаю, что мы увидим множество прямых продвижения финансовых директоров на пост генерального директора», — сказал Крист CNBC. «Итак, я думаю, это означает, что финансовым директорам придется расширять свою деятельность». Джим Крамер также раскритиковал важность роли финансового директора, утверждая, что «хороший финансовый директор может дать вам ощущение одобрения «Хорошего ведения домашнего хозяйства». Он добавил: «Им часто приходится делать предположения, которые определяют, что может делать компания и что может делать отрасль. Они являются глазами и ушами того, как все остальные работают в отрасли». Действительно, финансовые директора часто являются основным связующим звеном между Street и компанией, помогая формировать ожидания аналитиков. Каждый сезон квартальных отчетов инвесторы внимательно прислушиваются к мнению финансовых руководителей, чтобы узнать их прогнозы по росту доходов и будущей прибыльности, что иногда приводит к огромным колебаниям цен на акции. Рассмотрим клубный холдинг Microsoft: в июле акции упали более чем на 7% в ходе расширенных торгов после публикации отчета о прибылях компании за четвертый квартал от 30 июля. Финансовый директор Microsoft Эми Худ рассказала, что Azure, важнейший бизнес Microsoft по облачным вычислениям, упустил рост доходов. Поскольку на кону стояла рыночная капитализация Microsoft в миллиарды долларов, роль Худа заключалась в том, чтобы ответить на самые актуальные вопросы аналитиков Уолл-стрит, касающиеся подразделения, во время ежеквартального разговора с аналитиками. В конечном итоге Худ развеял опасения инвесторов. «Мы ограничены в возможностях искусственного интеллекта, и из-за этого мы… подписали контракт с третьими сторонами, чтобы помочь нам», — сказала она, описывая партнерские отношения, которые Microsoft заключила с другими поставщиками искусственного интеллекта. «Вы видите, что мы много вкладываем в строительство, чтобы вернуться к более сбалансированному состоянию». Хотя акции первоначально резко упали, акции сократили потери и завершили торги на следующей сессии лишь примерно на 1%. Эта успокаивающая сила может оказаться под угрозой, если вокруг будет перемещаться так много руководителей. Только в нашем портфолио за последний год произошла волна переездов топ-менеджеров. Ричард Галанти из Costco объявил о своих планах уйти в отставку в марте после почти четырех десятилетий пребывания на этой должности. Несколько месяцев спустя бывший финансовый директор Eli Lilly Анат Ашкенази ушел в отставку, проработав на этой должности около трех лет и более 20 лет в фармацевтическом гиганте. Вскоре после этого Ашкенази присоединился к Alphabet в качестве финансового директора, сменив инсайдера Рут Порат, которая была назначена президентом и главным инвестиционным директором технологического гиганта. Между тем, в конце августа Apple заявила, что давний финансовый директор Лука Маэстри уйдет в отставку в конце 2024 года. Примерно в то же время финансовый директор Salesforce Эми Уивер, вступившая в должность в 2021 году, заявила, что планирует уйти, как только будет назван преемник. Совсем недавно, в сентябре, Honeywell назначила инсайдера Майка Степняка новым финансовым директором промышленного конгломерата. В дальнейшем неясно, продолжит ли расти текучесть финансовых директоров. Однако вполне возможно, что такие факторы, как «выгорание», могут уменьшиться по мере улучшения макроэкономической ситуации из-за продолжающегося снижения процентных ставок Федеральной резервной системы и смягчения денежно-кредитной политики. В любом случае, когда финансовый директор уходит в отставку, инвесторам важно убедиться, что их инвестиционный тезис остается неизменным. Джефф Маркс, директор по портфельному анализу Клуба инвесторов, выделил несколько тревожных сигналов, на которые члены Клуба могут обратить внимание, когда объявляется о смене финансового директора. «Если это происходит внезапно и из ниоткуда, это может быть тревожным сигналом, но имейте в виду, что каждая ситуация индивидуальна. Иногда они могут уйти из-за лучшей возможности или по личным причинам. Обе причины понятны», — сказал он. «Если финансовый директор немедленно уйдет в отставку в течение квартала, компании иногда будут подтверждать свои рекомендации, чтобы облегчить беспокойство инвесторов. Если они этого не сделают, это может стать тревожным сигналом. Рынок может напугаться предстоящим дефицитом». Наконец, Маркс добавил, что динамика акций за время пребывания в должности финансового директора может служить показателем того, как рынок может отреагировать на эту новость. «Если акции оказались плохими и отставали от аналогов, то никто не будет скучать по финансовому директору, потому что компании нужен свежий взгляд», — сказал он. Однако это совсем другая история, если «они работали в течение длительного времени и помогали контролировать значительный рост, изменения в бизнесе и операционный поворот». Конечно, каждый шаг топ-менеджеров индивидуален и требует соответствующего анализа. Как и в случае со всеми обновлениями, касающимися активов нашего портфеля, крайне важно быть в курсе новостей, которые могут повлиять на акции. (Полный список акций Благотворительного фонда Джима Крамера см. здесь.) Будучи подписчиком Инвестиционного клуба CNBC с Джимом Крамером, вы получите торговое оповещение до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции из портфеля своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции по телевидению CNBC, он ждет 72 часа после выпуска торгового оповещения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛУБА ПОДХОДИТ НА НАШИХ УСЛОВИЯХ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, А ТАКЖЕ НАШЕГО ОТКАЗА ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИЕ ФИДУЦИАРНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИЛИ ОБЯЗАННОСТИ НЕ СУЩЕСТВУЮТ И НЕ СОЗДАЮТСЯ БЛАГОДАРНО ПОЛУЧЕНИЮ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.
Людиизображения | Исток | Гетти Изображения
Когда Тесла Финансовый директор Закари Киркхорн ушел в отставку В августе прошлого года как аналитики Уолл-стрит, так и инвесторы были встревожены.
- Реклама -