Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Итальянская UniCredit объявила о предложении о поглощении конкурирующего банка Banco BPM стоимостью 10,1 млрд евро, в то время как исполнительный директор Андреа Орсель активизирует свои усилия по консолидации фрагментированной банковской отрасли Европы.
ЮниКредит заявила в понедельник, что ее предложение по всем акциям оценивает каждую акцию Banco BPM в 6,66 евро, и сделка, если она будет одобрена, создаст третьего по величине кредитора в Европе по рыночной капитализации.
Это предложение открывает новый фронт для амбиций Орселя по созданию чемпиона Европы в банковском деле. UniCredit потрясла сектор в этом году, заявив, что накопил ставку в Commerzbank, втором по величине кредиторе Германии.
Выясняем причины покупки. БПМОрсель заявил, что это «расширит нашу географию, расширит нашу клиентскую базу как среди розничных, так и среди корпоративных клиентов, а также будет способствовать дальнейшему развитию нашего премиального бизнеса», добавив, что это укрепит статус UniCredit как второго по величине банка Италии.
«Итальянский банковский сектор, который является одним из двух наших крупнейших рынков, потенциально консолидируется. . . Мы не можем оставаться в стороне от этого шага», — заявил Орсель аналитикам во время телефонного разговора в понедельник.
BPM имеет сильную базу розничных клиентов и является крупнейшим оператором в богатых северных регионах Италии, включая Ломбардию.
«Мы готовы быстро двигаться на нашем внутреннем рынке, мы были готовы и готовы», — сказал Орсель. По его словам, если сделка пройдет по плану, она завершится к началу июня 2025 года.
Орсель настаивал на том, что предложение BPM не повлияет на его инвестиции в Commerzbank. «Там ситуация совсем другая», — сказал он.
Руководство немецкого банка пока отвергает подход UniCredit.
Орсель заявил аналитикам, что доля Commerzbank является «инвестицией на данный момент, мы можем посидеть на ней какое-то время». Оно останется там. Это не отвлекает руководство, от нас ничего не требует. . . мы надеемся, что наше присутствие побудит Commerzbank быстрее раскрыть большую часть той ценности, которую, как мы знаем, они имеют».
Он сказал, что «учитывая прием, который нам оказали в определенных местах, нам нужно набраться терпения». В сообщении, опубликованном на сайте банка в понедельник, он заявил, что UniCredit «может либо попытаться пойти дальше, если условия будут подходящими, либо выйти из инвестиций и вернуть капитал».
Это решение потребует времени, поскольку «я думаю, что важно уважать избирательный процесс в Германии», — сказал он в своем послании. Германия собирается провести досрочные всеобщие выборы в феврале.
UniCredit уже интегрировала бы BPM к моменту заключения какой-либо сделки с Commerzbank, если бы такая сделка когда-либо состоялась, заявил он аналитикам, добавив: «Мы никогда не собираемся интегрировать два банка одновременно».
Акции BPM выросли на 5 процентов на ранних торгах в Милане, а акции UniCredit упали на 2,9 процента. Акции Commerzbank упали на 6 процентов во Франкфурте.
Разговоры о консолидации среди европейских банков начали активизироваться в последние месяцы, при этом политики региона стремятся стимулировать появление более крупных внутренних групп и транснациональных банков, которые могут бросить вызов американским компаниям и быстрорастущим конкурентам в Азии.
Предложение UniCredit представляет собой премию в 0,5% к пятничной цене, но премию в 14,6% к цене акций 6 ноября, в день, когда BPM сделала предложение о покупке управляющей активами Anima Holding за 1,6 млрд евро.
Несколько дней спустя, БПМ взял 5-процентную долю в Монте-дей-Паски-ди-Сиена, когда правительство Италии продало часть своего пакета акций некогда больного кредитора, положив начало процессу внутренней консолидации.
В UniCredit заявили, что BPM «в настоящее время не имеет достаточного масштаба для работы в контексте серьезных изменений и развития».
У BPM не было немедленного комментария.
Орсель впервые попытался приобрести BPM два года назад, но сделка была сорвана из-за утечки информации, которая привела к росту цен на акции. Он сообщил аналитикам, что интерес UniCredit к BPM не станет неожиданностью. «Это было то, на что этот банк время от времени обращал внимание в течение десятков лет».
В 2021 году UniCredit отказалась от потенциальной сделки с правительством Италии по приобретению MPS. Орсель заявил, что UniCredit теперь «не имеет амбиций в отношении MPS».
Чиновники итальянского правительства ранее выражали надежду, что BPM сможет стимулировать внутреннюю консолидацию, потенциально слившись с MPS и BPER, чтобы составить конкуренцию UniCredit и Intesa Sanpaolo, крупнейшему банку страны.
Орсель сделал себе имя, консультируя по вопросам слияний и поглощений банков, включая слияние итальянской Credito Italiano с UniCredito стоимостью 21 млрд евро с целью создания UniCredit. Он также консультировал по поводу катастрофического приобретения ABN Amro Королевским банком Шотландии в 2007 году.
UniCredit укрепил свою позицию в Commerzbank, купив часть акций у правительства Германии и увеличив их с помощью деривативов.