Ваш браузер не поддерживает элемент
Апересечь Европу Фискальная политика вызывает головную боль. Правительства Великобритании и Франции резко повышают налоговые ставки. Германия скована добровольным долговым тормозом. Между тем, расточительные заимствования Италии продолжают тревожить инвесторов. Ирландия сталкивается с другой проблемой: правительство настолько переполнено деньгами, что не знает, что с ними делать.
В сентябре Европейский суд вынес решение в ходе длительной судебной тяжбы о том, получила ли Apple выгоду от несправедливых (и теперь закрытых) лазеек в налоговом кодексе Ирландии. В результате американской технологической фирме придется передать ирландским налоговым органам 13 миллиардов евро (14 миллиардов долларов), а также более 1 миллиарда евро процентов — сумма, эквивалентная 4,8% годового национального дохода страны. К изумлению других правительств, страдающих от нехватки денежных средств, ирландские власти встали на сторону Apple в ее битвах с европейскими судами, утверждая, что фирма не сделала ничего противозаконного.
Ирландская экономика чувствует себя исключительно хорошо. Ожидается, что модифицированный валовой национальный доход, учитывающий искажения, вызванные большим количеством базирующихся в стране транснациональных компаний, вырастет на 4,9% в этом году и на 2,7% в 2025 году. Безработица составляет всего 4,3%. Инфляция упала ниже 2%. Фискальное положение правительства уже выглядело устойчивым еще до событий, связанных с Apple (см. график). В 2022 и 2023 годах у него был профицит, и в этом году он ожидал еще одного. Теперь министры прогнозируют профицит в размере 7,5% национального дохода в этом году и 2,9% в 2025 году, даже после увеличения расходов и снижения налогов.
Ирландия предлагает конкурентоспособные ставки корпоративного налога для привлечения иностранных фирм с 1950-х годов. Несмотря на то, что во время кризиса евро в начале 2010-х годов социальные пособия были резко сокращены, а другие налоги выросли, корпоративный налог остался на высоком уровне в 12,5%. В последние годы эта стратегия принесла большие плоды. В 2015 году поступления от корпоративного налога составили 7 миллиардов евро. К прошлому году они достигли 24 миллиардов евро. Министерство финансов ожидает, что к концу 2020-х годов они вырастут до 30 миллиардов евро в год. В 2021 году правительство согласилось повысить ставку корпоративного налога в рамках соглашения с участием более 140 стран об установлении глобального минимума. Но рост скромный: новая ставка, введенная в этом году для крупных компаний, составляет 15%.
Рост налоговых поступлений имеет два основных объяснения. В середине 2010-х годов некоторые крупнейшие технологические компании Америки реорганизовали свои налоговые механизмы после критики со стороны европейских правительств по поводу использования лазеек. Стремясь переместить объявленную прибыль в страны, где у них были крупные операции, а не в офис с небольшим количеством сотрудников, многие выбрали Ирландию. Решение Великобритании выйти из Евросоюз В 2016 году страна стала еще более привлекательной для американских фирм, поскольку Ирландия стала единственным англоязычным членом единого рынка.
Ирландские политики осознают, что налоговая база не только узкая, но и обильная. В 2022 году всего на десять фирм пришлось три пятых поступлений от корпоративных налогов. Более того, корпоративный налог составил 27% всех поступлений в том году, что более чем вдвое превышает этот показатель. ОЭСР средний. Признавая эту уязвимость, ирландское правительство намерено поступить с неожиданным доходом от Apple так же, как Норвегия поступила с доходами от нефти в Северном море: оно создаст суверенный фонд благосостояния. Устанавливаются два отдельных горшка. Министры надеются, что их совокупная стоимость достигнет 100 миллиардов евро к 2040 году, после чего они начнут тратить полученные доходы.
Также есть место для подарков. Поскольку выборы должны состояться в начале следующего года, недавний бюджет содержал в себе приятные сюрпризы. В то время как большинство европейских министерств финансов отказываются от поддержки, оказанной во время шока цен на энергоносители в 2021-2023 годах, ирландские домохозяйства этой зимой получат энергетический кредит в размере 250 евро. Были также отменены детские пособия и повышен порог подоходного налога. Государственные инвестиции в инфраструктуру были увеличены на 3 млрд евро.
Проблема, с которой сталкиваются ирландские политики, заключается в недостаточном спаде экономики. Европейский центральный банк продолжит снижать процентные ставки, реагируя на мрачные условия в других странах континента. Рынок труда Ирландии напряжен. Любые дополнительные шаги правительства по снижению налогов или увеличению расходов, вероятно, приведут к росту инфляции. Полная информация о том, как будет потрачена часть непредвиденной прибыли Apple, должна появиться в январе; министры уже вынуждены тратить еще больше денег. Политика закрытия дефицита никогда не бывает легкой. И, похоже, это не политика создания огромного профицита. ■
Чтобы получить более экспертный анализ важнейших событий в области экономики, финансов и рынков, подпишитесь на Денежные разговорынаш еженедельный информационный бюллетень только для подписчиков.