Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Инвестиции myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
У Metro Bank было непростое прошлое. На прошлой неделе это было оштрафован на £16,7 млн. банковским надзором за финансовыми преступлениями в период с 2016 по 2020 год.
Это была не первая регулятивная проблема. В 2021 году Metro пришлось заплатить 5,4 млн фунтов стерлингов из-за проблем с нормативной отчетностью, а в следующем году был оштрафован на 10 млн фунтов стерлингов за публикацию неверной информации для инвесторов.
Тем временем прибыль оказалась недостижимой. Базовый убыток в размере £16,9 млн в прошлом году увеличился до £26,8 млн в первой половине 2024 года, и руководство сократило более пятой части персонала и сократило часы работы магазинов, чтобы решить эту проблему.
Однако в июле произошло важное событие, когда Metro продала ипотечные кредиты на сумму 2,5 миллиарда фунтов стерлингов компании NatWest. Аналитики полагают, что денежные средства от сделки могут быть переработаны в высокодоходные кредиты, что должно повысить производительность в среднесрочной перспективе.
Metro соглашается, заявляя, что чистая процентная маржа в 2024, 2025 и 2026 годах должна приблизиться к 2,5%, 3,25% и 4% соответственно. Рентабельность материального капитала также может достичь двузначных цифр к 2026 году, а после этого – «среднего и старшего подросткового уровня», говорится в отчете.
Прошлые результаты ставят под сомнение новые цели, и брокер Пил Хант предупредил, что путь к двузначной доходности является «спекулятивным». Однако базовая прибыльность вернулась в октябре, и рынок отреагировал хорошо: акции выросли на 160 процентов с января.
Управляющая команда Metro также вкладывает в игру больше скинов. Неисполнительный директор Кристина Альба Очоа, которая до прошлого месяца была временным финансовым директором банка, в этом месяце купила акции почти на 200 000 фунтов стерлингов по цене примерно 90 пенсов за акцию. Председатель Роберт Шарп также увеличил свою долю после того, как 14 ноября он приобрел акции на сумму 27 000 фунтов стерлингов.
Metro на 53 процента принадлежит компании Spaldy Investments, контролируемой колумбийским миллиардером. Хайме Гилински Бакал.
Глава Sirius Real Estate демонстрирует веру в Германию
Sirius Real Estate уже некоторое время выглядит дешево. Несмотря на увеличение дивидендов 22-й период подряд в ноябре, компания торгуется с форвардной прибылью всего в 12 раз.
Компания по недвижимости, владеющая портфелем стоимостью 2,4 млрд евро (1,9 млрд фунтов стерлингов) в Великобритании и Германии, опубликовала на прошлой неделе хорошие результаты за полугодие. Прибыль до налогообложения выросла на 54 процента, что привело к увеличению прибыли на акцию на 45 процентов. Несмотря на это, цена акций в прошлом году испытывала трудности, отчасти из-за опасений по поводу состояния немецкой экономики.
В этом контексте, пожалуй, неудивительно, что генеральный директор Эндрю Кумбс купил акции на сумму 3,3 миллиона фунтов стерлингов посредством трех сделок. Покупки Кумбса 18 и 19 ноября увеличили его долю в компании до 0,77%. Шэрон Кларк-Уиллс, его партнерша, также приобрела акции на сумму 44 000 фунтов стерлингов для своей личной пенсии.
Аналитик Berenberg Миранда Кокберн заявила, что Sirius «торгуется с относительно редкой 9-процентной скидкой к NTA. [net tangible assets]предлагая высокую доходность в 7,7 процента». Она ожидает, что к 2027 году средства от операционной деятельности вырастут со 120 млн евро до примерно 142 млн евро.
Учитывая обеспокоенность инвесторов по поводу воздействия экономического давления на Sirius, Кумбс, похоже, стремится заверить рынок в своей приверженности компании, которую он возглавляет с 2010 года.