Получите бесплатный доступ к Editor’s Digest
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Согласно официальным данным, опубликованным во вторник, за три месяца по июнь рост заработной платы в Великобритании замедлился до самого низкого уровня за последние два года, хотя уровень безработицы неожиданно снизился.
По данным Управления национальной статистики, годовой рост доходов без учета бонусов замедлился до 5,4% с пересмотренных 5,8% за три месяца по май.
Это соответствует прогнозам экономистов, опрошенных агентством Reuters, и является самым низким показателем с июля 2022 года.
«Дальнейшее замедление роста заработной платы будет приветствоваться Банком Англии как признак того, что ситуация на рынке труда продолжает ухудшаться», — заявила Рут Грегори, экономист консалтинговой компании Capital Economics.
«Это в некоторой степени подтверждает наш прогноз о том, что Банк Англии продолжит еще два снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в этом году», — добавила она.
Статистическое управление также сообщило, что уровень безработицы в Великобритании снизился до 4,2% за три месяца до июня по сравнению с ожидаемым ростом до 4,5%. Цифра, которая предполагает более горячий рынок труда, противоречит охлаждению, подразумеваемому данными о росте заработной платы.
Однако аналитики отметили, что данные по безработице ненадежны из-за низкого уровня ответов на опрос, из которого они получены. Этот опрос проводится отдельно от того, который используется для данных по заработной плате.
Грегори сказал: «Учитывая проблемы с обследованием рабочей силы, трудно понять, какое значение следует придавать этим цифрам — возможно, не слишком большое».
Роб Вуд, экономист Pantheon Macroeconomics, добавил, что MPC будет придавать «относительно небольшой вес» данным по занятости.
Однако он заявил, что недавнее восстановление экономического роста и восстановление занятости в сфере заработной платы (по предварительным оценкам, в июле число занятых выросло на 24 000) позволяют предположить, что рынок труда, возможно, не замедляется.
«В целом мы считаем, что устанавливающим ставки будет сложно оправдать последовательное снижение процентных ставок, поскольку рост рабочих мест выглядит устойчивым», — сказал он, имея в виду возможность снижения Банком Англии расходов по займам на своем заседании в сентябре. «Мы ожидаем, что MPC подождет до ноября, чтобы снова снизить банковскую ставку».
После публикации данных фунт стерлингов вырос, увеличившись на 0,23% по отношению к доллару и составив $1,28.
Инвесторы несколько снизили ожидания относительно процентной ставки, продолжая закладывать в цены одно снижение ставки в ноябре, но при этом снижая вероятность второго снижения в декабре.
Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии внимательно следят за ростом заработной платы как за ключевым индикатором внутреннего ценового давления и инфляции.
Банк Англии уделяет особое внимание росту заработной платы в частном секторе, прогнозируя замедление темпов роста до 5,1% за три месяца до июня.
Данные ONS в целом соответствуют этим ожиданиям: среднегодовой рост регулярных доходов в частном секторе замедлился до 5,2% в период с апреля по июнь 2024 года, что является самым низким показателем за последние два года.
1 августа Банк Англии впервые с начала пандемии снизил процентные ставки на четверть процентного пункта до 5 процентов, но инвесторы ожидают, что в сентябре он сохранит базовую ставку на прежнем уровне.
Последние данные опережают опубликованные в среду данные по инфляции в Великобритании за июнь, которые, как ожидается, покажут рост цен выше целевого показателя Банка Англии до 2,3%, отчасти из-за сокращения бремени счетов домохозяйств за электроэнергию.
Годовой рост заработной платы, включая премии, замедлился до 4,5% с 5,7% за тот же период, что отчасти связано с единовременной выплатой сотрудникам NHS в июне 2023 года, которая в этом году не повторялась.
ONS также сообщило, что уровень занятости, который также основан на исследовании рынка труда, в целом не изменился и составил 74,5% за квартал, что на 1,7 процентных пункта меньше, чем до пандемии.
Канцлер Рэйчел Ривз заявила: «Сегодняшние цифры показывают, что предстоит сделать еще многое для поддержки трудоустройства людей, поскольку если вы можете работать, вы должны работать».