Втшляпа есть компании для? Пять лет назад Круглый стол бизнеса, шабаш американских руководителей, перевернул ортодоксальный подход к этому вопросу. Десятилетиями руководители компаний соглашались, что их миссия — сделать своих акционеров богаче. Делать добро означало делать хорошо. Точнее, это означало повышать стоимость акций своей фирмы. Утверждалось, что такая узкая мера успеха будет поддерживать менеджеров сосредоточенными и честными.
В меморандуме Business Roundtable от августа 2019 года, напротив, утверждалось, что компании должны действовать в интересах всех своих «заинтересованных сторон» — не только акционеров, но и клиентов, сотрудников и общества в целом. Выбор времени не был совпадением. По данным Gallup, исследовательской компании, доля американцев, которые очень мало или совсем не доверяли крупному бизнесу, резко возросла с четверти в 2000 году до почти двух пятых после мирового финансового кризиса (см. диаграмму). Корпоративной Америке требовался ребрендинг. Разъединяющее президентство Дональда Трампа предоставило прекрасную возможность, поскольку элита Америки рассчитывала на то, что компании примут меры по различным вопросам, начиная от изменение климата к расовому неравенству. Экологические, социальные и управленческие проблемы — вместе ЕСГ— противоречивый триптих, используемый инвесторами для попытки количественно оценить корпоративную добродетель, — вскоре стал одним из главных вопросов в повестке дня советов директоров.
Этот проект начинает рушиться. Болтовня об изменении климата на финансовых отчетах компаний в С&П Индекс 500 в прошлом году снизился почти на треть по сравнению с пиковым значением в 2021 году. « ЕСГ «Маятник качнулся назад», — заявил глава швейцарского горнодобывающего гиганта Glencore в начале этого месяца после того, как он отказался от плана по ликвидации угольного бизнеса. Теперь компании склонны оценивать зеленые инвестиции исключительно по их коммерческим, а не моральным достоинствам, отмечает глава консалтинговой компании по устойчивому развитию. Разговоры о разнообразии на конференциях по прибыли также резко упали почти вдвое с 2021 года. В этом году инвесторы уже вывели около 4% денег, которые они выделили на ЕСГ фонды в Америке.
Однако было бы ошибкой предполагать возвращение к тем дням, когда боссы могли свободно сосредоточиться только на максимизации краткосрочного богатства акционеров. По данным Gallup, доверие к крупному бизнесу только ухудшилось после преобразования Business Roundtable в Damascene. Гораздо больше американцев доверяют полиции, военным, церквям и профсоюзам страны. Boeing, производитель самолетов, недавно согласился в принципе признать себя виновным в мошенничестве в связи с двумя смертельными авиакатастрофами в 2018 и 2019 годах. Ранее в этом месяце американский судья постановил, что Google, технологический гигант, действовал как монополист, заплатив за то, чтобы стать поисковой системой по умолчанию на различных телефонах и веб-браузерах. (Он подает апелляцию на это решение.)
Это делает крупный бизнес легкой мишенью как для демократов, так и для республиканцев. Столкновения с компаниями «всегда были чертой крайне левых, но мы видим их все больше по всему политическому спектру, в том числе и справа», — говорит Джошуа Болтен, исполнительный директор Business Roundtable. Джей Ди Вэнс, напарник г-на Трампа, выступил против Уолл-стрит на съезде Республиканской партии в июле. Боссы считают его «антикапиталистом», говорит Джеффри Зонненфельд из Йельского университета.
То, чего хотят два политических племени Америки от бизнеса, не всегда одно и то же. Когда дело доходит до окружающей среды и разнообразия, они вступают в противоречия. Это помогает объяснить, почему энтузиазм руководителей ЕСГкоторый республиканцы высмеивают как пробудившийся капитализм, оказалась такой хрупкой. Но и демократы, и республиканцы жаждут, чтобы корпоративная Америка штамповала рабочие места для среднего класса, оставаясь на шаг впереди Китая в гонке за технологическое превосходство. Призывы к корпоративным целям, возможно, затихли. Призывы к корпоративному патриотизму становятся громче.
Хотя «всегда существовал пресловутый военно-промышленный комплекс», говорит Кертис Милхаупт из Стэнфордской школы права, «число фирм, окутанных политикой национальной безопасности, сегодня намного больше». Торговля для некоторых отраслей стала напряженной. Компании, работающие в областях передовых технологий, теперь должны держать один глаз на расширяющемся списке китайских фирм, с которыми они не могут вести бизнес. Автопроизводители готовятся к правилам, запрещающим использование китайского программного обеспечения в автономных транспортных средствах. Некоторые беспокоятся, что г-н Трамп, если его переизберут в ноябре, может расширить экспортные ограничения — хотя он также может сильнее опираться на союзников, чтобы соответствовать мерам Америки в отношении Китая, уменьшая их влияние на американский бизнес, отмечает Джереми Цукер из юридической фирмы Dechert.
Трансграничные инвестиции также становятся сложнее. В июне Министерство финансов США объявило подробности своих предлагаемых ограничений на инвестиции в китайские компании, занимающиеся полупроводниками, квантовыми вычислениями и искусственным интеллектом, со стороны американских фирм. Тем временем, контроль за входящими транзакциями продолжает усиливаться. В прошлом году Комитет по иностранным инвестициям в США, американский надзорный орган за входящими инвестициями, сунул свой нос в транзакции в отраслях, на которые приходится 60% стоимости американского фондового рынка. Политический фурор по поводу предлагаемого поглощения НАС Сталь, выцветшая промышленная икона, от японского конкурента Nippon Steel, показывает, насколько всеобъемлющим стало определение «национальной безопасности».
Компании стремятся сформировать ползущую коммерческую повестку правительства в свою пользу. Некоторые пытаются убедить политиков смягчить правила торговли и инвестиций. «Компании давят гораздо сильнее, чем даже год назад», — говорит Дебора Кертис из юридической фирмы Arnold & Porter о недавних дискуссиях между боссами и политиками по поводу технологических ограничений. Другие подлизываются к политикам, пытаясь добиться благосклонности для своих отраслей. Илон Маск, глава Tesla, электромобиля (ЭМ) компания, в последнее время стала болельщицей Дональда Трампа. 3 августа кандидат в президенты заявил, что теперь он поддерживает ЭМпотому что «Илон очень сильно меня поддержал».
Руководители высшего звена понимают, что заворачивание в флаг может окупиться, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Пэт Гелсингер, руководитель Intel, американского гиганта по производству микросхем, сказал, что он мог «почувствовать, как растет национальная гордость», когда в 2022 году начались работы на объекте в Огайо. Ранее в этом году его компания получила самую большую раздаточную премию в рамках ЧИПСЫ Закон, включающий $8,5 млрд в виде грантов и до $11 млрд в виде кредитов. Присоединение к правительственной программе безопасности может принести фирмам пользу и более тонкими способами. Инвестиции в размере $1,5 млрд от Microsoft, американского технологического гиганта, в Г42, ИИ стартап, в апреле, как сообщалось, был согласован в тесном сотрудничестве с правительством. Он пришел с условием, что эмиратская фирма разорвет свои связи с Huawei, китайской технологической компанией, находящейся под американскими санкциями.
Однако со временем цена корпоративного патриотизма станет яснее. Более интервенционистское правительство может оказаться в окружении особых интересов. Хуже того, этот сдвиг может в конечном итоге подорвать конкурентоспособность Америки. Бесплатные государственные подарки уменьшат стимулы для Intel вернуть себе технологическое лидерство в своей отрасли, что приведет к уменьшению, а не увеличению рабочих мест. Ранее в этом месяце компания объявила, что уволит 15 000 работников. Разрешение НАС Сталь, которую приобретет ее японский конкурент, напротив, предоставит ей более передовые технологии и больший масштаб, что сделает компанию более конкурентоспособной по сравнению с китайскими конкурентами и снизит цены для промышленных покупателей, таких как автопроизводители, что создаст больше рабочих мест. Это то, что все заинтересованные стороны должны иметь возможность поддержать. ■
Чтобы оставаться в курсе самых важных событий в сфере бизнеса и технологий, подпишитесь на рассылку Итогнаша еженедельная рассылка, доступная только подписчикам.