Ваш браузер не поддерживает элемент
яИндия никогда не видела драку, похожую на эту. Поздно вечером в субботу 10 августа Hindenburg Research, фирма коротких продаж в Нью-Йорке, опубликовала продолжение отчета, подготовленного ею в январе прошлого года, в котором Adani Group, один из крупнейших конгломератов Индии, управляемый одним из ее богатейших людей, описывалась как «крупнейшее мошенничество в корпоративной истории». В своем последнем релизе Hindenburg утверждает, что ограниченная реакция Совета по ценным бумагам и биржам Индии (СЭБИ) к первой партии претензий является результатом конфликта интересов ее председателя Мадхаби Пури Буч. Хотя оппозиционные политики в Дели призывают к расследованию и ее отставке, г-жа Буч, похоже, пока в безопасности. Тем не менее, эта сага должна принести долгосрочные улучшения на рынки капитала Индии.
В первоначальном отчете Hindenburg утверждалось, что Adani Group использовала неизвестные офшорные фонды для поддержания своей стоимости, и что ее финансы были более хрупкими, чем казалось. Компания отрицала эти претензии, но сразу после этого цены акций ее различных базовых компаний резко упали. С тех пор они в значительной степени, хотя и не полностью, восстановились. Расследование, проведенное СЭБИ не представила никаких доказательств правонарушений со стороны Adani Group; однако Hindenburg сообщили, что в отношении нее ведется расследование в связи с торговлей на основе закрытой информации, содержащейся в ее собственном отчете (обвинение, которое спекулянт, играющий на понижение, отвергает как «чушь»).
Новое заявление Hindenburg сосредоточено на том, что г-жа Бух инвестировала в один из офшорных фондов, который, по словам короткого продавца, использовался для манипулирования акциями Adani. Менеджер фонда, Анил Ахуджа, друг детства мужа г-жи Бух, ранее занимал должность директора в компаниях, контролируемых Adani. Для пущей убедительности Hindenburg также заявил, что г-жа Бух во время своего пребывания в СЭБИподдерживала законодательство, смягчающее ограничения для инвестиционных фондов недвижимости, в то время как ее муж работал консультантом в Blackstone, гиганте частного рынка, который активно инвестирует в этот класс активов.
В ранние часы воскресенья 11 августа г-жа Бух вместе со своим мужем выступили с заявлением, в котором обвинили короткого продавца в убийстве репутации и отрицали свою вину. Они заявили, что г-жа Бух продала свои инвестиции до того, как стала главой СЭБИ и до того, как фонд инвестировал в ценные бумаги Adani. СЭБИ также отклонил претензии, заявив, что г-жа Бух должным образом раскрыла все инвестиции, взяла самоотвод в потенциальных случаях конфликта и высказалась надлежащим образом по предлагаемому законодательству. Adani Group также вмешалась, охарактеризовав обвинения как «злонамеренные, вредные и манипулятивные… с вопиющим пренебрежением к фактам и закону».
Правительство Индии не предприняло никаких шагов по отстранению г-жи Буч и вряд ли сделает это, если не появятся новые доказательства. Последствия для Adani Group также, по-видимому, были в значительной степени сдержаны. Акции входящих в ее состав компаний изначально резко упали после открытия рынков 12 августа, но восстановились в течение дня. К концу торгов 14 августа они в совокупности упали на 2,7%.
Таким образом, Hindenburg, вероятно, не достиг того, на что надеялся. Тем не менее, его работа оказала благотворное влияние на Индию. Несколько компаний Adani, вероятно, имели завышенные оценки на момент первоначального отчета. С тех пор группа стала и более прозрачной, и более целенаправленной. Совокупная чистая прибыль ее 11 листингуемых компаний выросла с 2,7 млрд долларов в 2022 году, за год до первоначального отчета короткого продавца, до 4,3 млрд долларов за последние четыре квартала.
Hindenburg также привлек внимание к тенденции индийцев инвестировать в свою страну через транспортные средства, зарегистрированные за рубежом, в ответ на сложные и часто меняющиеся правила на родине. Это давно беспокоит правительство Индии, которое смешивает офшорные активы с непрозрачностью и уклонением от уплаты налогов. Оно пыталось ограничить доступ к этим фондам, но пока не решается предоставить привлекательную внутреннюю альтернативу. Обвинения Hindenburg против г-жи Бух могут, наконец, дать правительству и регулирующим органам Индии стимул сделать это. Это было бы хорошо для Индии, даже если это мало утешает Hindenburg. ■
Чтобы оставаться в курсе самых важных событий в сфере бизнеса и технологий, подпишитесь на рассылку Итогнаша еженедельная рассылка, доступная только подписчикам.
Оставайтесь в курсе наших новостей из Индии регистрация в Essential Indiaнаша бесплатная еженедельная рассылка.