Центральный банк Китая опубликовал список мер поддержки на фоне углубляющегося экономического спада

ПЕКИН — Китай сократит объем наличных денег, которые банки должны иметь в наличии, известный как норма обязательных резервов или RRR, на 50 базисных пунктов. Народный банк Китая Об этом губернатор Пань Гуншэн заявил на пресс-конференции во вторник.

Пан, который общался с журналистами вместе с двумя другими главами финансового регулятора, не указал точно, когда центральный банк смягчит политику, но сказал, что это произойдет в ближайшем будущем. В зависимости от условий, к концу года может быть еще одно снижение на 0,25–0,5 базисных пунктов, добавил Пан.

Он также сообщил, что Народный банк Китая снизит ставку 7-дневного РЕПО на 0,2 процентных пункта.

Линн Сонг, главный экономист ING по Большому Китаю, назвала объявление о снижении ставки РЕПО «самым важным» шагом, сделанным во время пресс-конференции.

«Рынки склонялись к ожиданию множественных снижений ставки на 10 базисных пунктов, поэтому снижение на 20 базисных пунктов представляет собой немного более сильный, чем ожидалось, шаг», — сказал он в заметке во вторник. «Однако чистое влияние будет зависеть от того, увидим ли мы дальнейшие снижения или Народный банк Китая займет выжидательную позицию после сегодняшнего пакета мер политики».

Сон добавил, что снижение RRR было скорее шагом для повышения настроений, поскольку проблема заключается не в нехватке у банков средств для кредитования, а в ограниченном спросе на заимствования.

Позже на пресс-конференции Пан дал понять, что может последовать снижение ставки по кредитам на 0,2-0,25%, не уточнив, когда это произойдет и имеет ли он в виду однолетнюю или пятилетнюю LPR. В прошлую пятницу НБК оставил основные базовые ставки по кредитам без изменений на ежемесячном уровне. LPR влияет на корпоративные и домохозяйственные кредиты, включая ипотеку.

Пан также изложил планы по дальнейшему развитию поддержать борющийся рынок недвижимостивключая продление мер на два года и снижение процентных ставок по существующим ипотечным кредитам.

Пан добавил, что официальные заявления о политике будут опубликованы на веб-сайте центрального банка, не уточнив точную дату.

10-летние государственные облигации Китая доходность достигла рекордно низкого уровня в 2% посреди длинного выступления Пана.

Редкая пресс-конференция высокого уровня была запланирована после визита в США. Федеральный резерв снизил процентные ставки на прошлой неделе. Это положило начало циклу смягчения, который дал центральному банку Китая больше возможностей для снижения ставок и стимулирования роста в условиях дефляционное давление.

«Мы считаем, что сегодняшние меры являются шагом в правильном направлении, особенно с учетом того, что было объявлено о нескольких мерах одновременно, а не о принятии отдельных разрозненных мер для достижения более ограниченного эффекта», — заявил Сон из ING.

«Мы по-прежнему считаем, что в ближайшие месяцы еще есть место для дальнейшего смягчения, поскольку большинство мировых центральных банков сейчас находятся на траектории снижения ставок», — сказал он. «Если мы также увидим большой толчок фискальной политики, импульс может восстановиться к четвертому кварталу».

Пан стал губернатором Народного банка Китая в июле 2023 года. Во время своей первой пресс-конференции в качестве главы центрального банка В январе Пан заявил, что НБК снизит норму обязательных резервов. Подобные политические заявления редко делаются во время таких мероприятий и обычно распространяются через онлайн-релизы и государственные СМИ.

Затем в марте он сообщил журналистам, что одновременно с ежегодным заседанием парламента Китая было возможность дальнейшего сокращения RRR. Подобное сокращение ожидалось уже несколько месяцев.

В отличие от сосредоточенности ФРС на основной процентной ставке, НБК использует различные ставки для управления денежно-кредитной политикой. Система государственного управления Китая также означает, что политика устанавливается на гораздо более высоком уровне, чем у финансовых регуляторов, которые выступили во вторник. Во время встреч на высшем уровне в июле звучали призывы к усилиям по достижению годовых целевых показателей роста и стимулированию внутреннего спроса.

Экономический рост Китая замедлился из-за спада на рынке недвижимости и низкого уровня доверия потребителей. Экономисты призвали к больше стимуловособенно в налогово-бюджетной сфере.

«Мы удивлены отсутствием фискального стимулирования, хотя они, похоже, очень хотят сейчас задействовать денежно-кредитную политику стимулирования», — сказал Эдмунд Го, глава отдела по фиксированному доходу в Китае в abrdn, в электронном письме во вторник. «Просто кажется, что у НБК более точная оценка ситуации в экономике, но они не могут убедить центральное правительство реализовать больший фискальный дефицит».

Анализ Goldman Sachs в этом месяце показал, что недавняя эмиссия облигаций местного самоуправления была направлена ​​скорее на решение бюджетных дефицитов, чем на поддержку дополнительного роста. Спад на рынке недвижимости привел к сокращению продаж земли, когда-то основной источник доходов местного самоуправления.

Ли Юньцзе, министр Национального управления финансового регулирования, заявил на пресс-конференции во вторник, что замедление продаж на рынке недвижимости затруднило для компаний, занимающихся недвижимостью, сдачу домов в эксплуатацию в срок.

Администрация, расширяющая полномочия банковского регулятора, была создана в прошлом году в рамках проводимой Пекином реформы системы финансового регулирования.

В январе Китай запустил белый список для определения того, какие проекты в сфере недвижимости следует поддержать в первую очередь. Ли сказал, что было одобрено более 5700 таких проектов, а общая сумма финансирования составила 1,43 трлн юаней (200 млрд долларов). Это позволило завершить строительство более 4 млн домов, сказал он.

Тем не менее, разрыв остается большим. Nomura в конце прошлого года оценила около 20 миллионов домов в Китае был предварительно продан, но не достроен и не передан покупателям.