Уоррен Баффет осматривает территорию ежегодного собрания акционеров Berkshire Hathaway в Омахе, штат Небраска.
Дэвид А. Гроган | CNBC
Уоррен Баффет Беркшир Хэтэуэй В среду компания достигла рыночной капитализации в 1 триллион долларов, став первой нетехнологической компанией в США, которая преодолела столь желанный рубеж.
Акции конгломерата из Омахи, штат Небраска, выросли более чем на 28% в 2024 году, что намного выше 18%-ного прироста S&P 500. Порог в $1 трлн был преодолен всего за два дня до того, как «Оракулу из Омахи» исполнилось 94 года.
По данным FactSet, в среду акции компании выросли более чем на 1%, достигнув максимума в 699 699 долларов, что позволило ей преодолеть отметку в 1 триллион долларов.
Эта веха «является свидетельством финансовой мощи фирмы и ценности франшизы», — сказала Кэти Сейферт, аналитик Berkshire в CFRA Research. «Это имеет важное значение в то время, когда Berkshire представляет собой один из немногих оставшихся конгломератов, существующих сегодня».
В отличие от шести других компаний из клуба триллионеров (Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta), Berkshire известна своей ориентацией на старую экономику как владелец BNSF Железнодорожный, Страхование Geico и Королева молочных продуктов(Хотя значительная позиция Apple способствовала недавним успехам.)
Баффетпредседатель и генеральный директор, взял под контроль Berkshire, в 1960-х годах компания была основана как текстильный бизнес, переживавший нелегкие времена, и превратилась в разрастающуюся империю, охватывающую страхование, железнодорожный транспорт, розничную торговлю, производство и энергетику с непревзойденным балансом и денежной крепостью.
«Это дань уважения г-ну Баффету и его команде менеджеров, поскольку компании «старой экономики»… — это то, что создало Berkshire. Тем не менее, эти компании торгуются по относительно более низким оценкам по сравнению с технологическими компаниями, которые не являются основной частью бизнес-микса Berkshire», — сказал Эндрю Клигерман, аналитик Berkshire из TD Cowen. «Более того, Berkshire достигла этого с помощью конгломератной структуры, модели, которую многие считают «архаичной», поскольку корпорации все больше переходят к специализации на протяжении десятилетий».
Беркшир Хэтэуэй
Грег Абель, вице-председатель нестраховых операций Berkshire, был назван преемником Баффета. На ежегодном собрании этого года Баффет сообщил акционерам, что 62-летний Абель будет иметь последнее слово в инвестиционных решениях Berkshire, когда он больше не будет у руля.
Распродажа кутежа
В последнее время Баффет занимает оборонительную позицию, сброс огромного количества акций, включая половину своей доли в Appleувеличив при этом денежный запас Berkshire до рекордных 277 миллиардов долларов к концу июня.
Хотя Баффет, как известно, никогда не оценивает рынок и не советует другим делать то же самое, эти недавние шаги стали тревожным сигналом для некоторых его последователей на Уолл-стрит, которые считают, что он увидел некоторые вещи, которые ему не понравились в экономике и оценке рынка.
Berkshire инвестирует большую часть своих денежных средств в краткосрочные казначейские векселя, и ее вложения в такие ценные бумаги, оцениваемые в 234,6 млрд долларов США на конец второго квартала, превысил объем, которым владеет Федеральная резервная система США.
Поэтому трудно судить, почему инвесторы сегодня вознаграждают Berkshire короной в 1 триллион долларов: является ли это ставкой на американскую экономику и разросшуюся группу компаний Баффета, которая, если она продолжит развиваться, получит выгоду, или же они видят в Berkshire денежную крепость, которая будет приносить стабильный доход в условиях неопределенной макроэкономической среды.
Конгломерат также начал распродажу Банк Америки акции в середине июля, сбросив более $5 млрд. акций банка. Баффет купил привилегированные акции и варранты BofA в 2011 году после финансового кризиса, укрепив доверие к находящемуся в тяжелом положении кредитору, борющемуся с убытками, связанными с субстандартными ипотечными кредитами.
Высокие доходы
После последних сильных доходов Berkshire во втором квартале аналитик UBS Брайан Мередит повысил свои оценки доходов на 2024 и 2025 годы из-за двух факторов: более высокого инвестиционного дохода и более высоких результатов андеррайтинга в страховой группе, включая Geico. Акции страховых компаний были на подъеме в этом году, поскольку группа продолжает повышать цены после пандемии.
Мередит прогнозирует, что рыночная стоимость Berkshire значительно превысит 1 триллион долларов, что повышает его 12-месячную целевую цену до 759 000 долларов за акции класса A, что почти на 9% выше уровня среды.
«Мы по-прежнему считаем, что акции BRK представляют собой привлекательную инвестицию в неопределенной макроэкономической среде», — написал он в заметке ранее в этом месяце.
Высокая цена
Первоначальные акции класса А компании Berkshire имеют одну из самых высоких цен на Уолл-стрит. Сегодня каждый из них продается на 68% дороже, чем медианная цена дома в США
Акции Berkshire Hathaway класса A, долгосрочные
Это потому, что Баффет никогда не дробил акции, утверждая, что высокая цена акций привлекает и удерживает больше долгосрочных инвесторов, ориентированных на качество. Бенджамин Грэм его протеже заявил, что многие акционеры Berkshire используют свои акции в качестве сберегательного счета.
Тем не менее, Berkshire выпустила Акции класса B в 1996 году по цене, равной одной тридцатой акции класса А, чтобы удовлетворить запросы мелких инвесторов, желающих получить небольшую часть прибыли Баффета.