Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Apollo Global Management стремится увеличиться более чем вдвое в течение следующих пяти лет и стать одним из крупнейших андеррайтеров долговых обязательств в мире в соответствии с новыми целями, озвученными генеральным директором Марком Роуэном.
Во вторник Роуэн изложил планы по увеличению активов под управлением Apollo с менее чем $700 млрд до $1,5 трлн к 2029 году, поскольку компании все чаще обращаются за кредитом к группе частного капитала, а не к банкам, на которые они исторически полагались.
Планы роста Аполлонкогда-то небольшое частное партнерство, ориентированное в основном на выкуп заемных средств, подчеркивает, как индустрия прямых инвестиций вышла далеко за пределы своих корней, чтобы сыграть роль в том, как корпоративная Америка и миллионы потребителей финансируют себя.
Крупные корпорации, такие как Air France, Intel и AB InBev, все чаще охотно обращаются за капиталом к Apollo, а не к таким банкам, как JPMorgan Chase и Goldman Sachs.
Подпиткой амбиций Apollo также являются огромные возможности для предоставления кредитов коммунальным предприятиям, центрам обработки данных и компаниям, занимающимся возобновляемой инфраструктурой, которые будут нуждаться в капитале в триллионы долларов, но часто требуют специально адаптированного финансирования, которое плохо подходит для балансов банков.
«Мы были малым бизнесом и перед нами открывались огромные возможности», — сказал Роуэн. «На каждом рынке от банков просят делать меньше, а от инвесторов — больше», — сказал он. «Мы находимся только в начале этой тенденции».
Если Apollo достигнет новых целей, поставленных Роуэном, включая создание долга в размере 275 миллиардов долларов ежегодно в течение пяти лет, это сделает группу одним из крупнейших андеррайтеров долга на Уолл-стрит. По данным поставщика данных LSEG, в прошлом году JPMorgan был ведущим андеррайтером корпоративного долга и секьюритизации на сумму $268 млрд, являясь крупнейшим игроком на рынке.
За последние 12 месяцев Apollo выдала новые кредиты на сумму 164 миллиарда долларов, что намного превышает прежние цели.
Достижение Apollo во многих крупнейших уголках финансовых рынков, включая андеррайтинг долговых обязательств инвестиционного уровня и объединение ценных бумаг по автокредитам и солнечным установкам на крышах, является результатом ее выхода на рынок страхования через свое подразделение по страхованию жизни Athene.
Подразделение, созданное Роуэном и другими руководителями после финансового кризиса, предоставило группе сотни миллиардов долларов денег страхователей для инвестирования и способствовало ее расширению.
Если Apollo хочет достичь новых целей, ему все чаще придется приобретать черты, более тесно связанные с крупным банковским учреждением, чем его корни, связанные с выкупом акций. Рост группы также вызовет более пристальное внимание со стороны финансовых регуляторов, обеспокоенных ростом финансов за пределами банковской отрасли.
Чтобы инвестировать 150 миллиардов долларов денег инвесторов, которые, по прогнозам Apollo, она будет получать через страховые полисы и частные инвестиционные фонды каждый год, она купила или инвестировала в более чем дюжину специализированных кредиторов и инициаторов займов.
В прошлом году он приобрел подразделение секьюритизированных продуктов Credit Suisse, которое теперь называется AtlasSP, которое в течение многих лет было хваленым предприятием Уолл-стрит на рынках финансирования, обеспеченного активами.
Роуэн предупредил, что тенденции, стимулирующие его бизнес, такие как низкие процентные ставки, изменились, что требует от участников сделок адаптации к ним. «Перемены грядут. Попутного ветра, который привел нас сюда, больше нет», — сказал он.